事件：

好意思东本领12月18日，好意思联储召开12月FOMC会议，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%。好意思联储将在当地本领2025年1月29日召开下一次FOMC会议。

中枢不雅点：

好意思联储定期降息25bp，但上调来岁的通胀和经济预测，将来岁降息空间从100bp缩窄至50bp，基本顺应商场此前预期。但鲍威尔发表鹰派不雅点，指出“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，重叠特朗普政府行将矜重在朝，新政带来的“再通胀”压力行将从预期逐步变为践诺，商场再一次集中作念出降息放缓的来回——好意思债收益率上行，好意思股、黄金价钱大跌。

可是，商酌现时住户浪费在逐步降温，且最为刚毅的住房通胀依然松动，且特朗普战略不会“和盘托出”而是逐步鼓舞，来岁好意思国“再通胀”风险是阶段性可控的，咱们以为骨子降息次数或跳跃好意思联储现时预期。好意思联储出于严慎商酌，或先率领商场预期收紧，以给已往的降息创造条目。不外，因特朗普战略存在节拍和先后范例上的不笃定性，展望已往好意思债收益率双向波动的幅度会加大。

商场反映：

收尾好意思东本领12月18日收盘，说念琼斯工业平均指数、圭臬普尔500指数和纳斯达克概括指数单日分歧跌2.6%、跌2.9%和跌3.6%，10年期好意思债收益率上行10bp至4.5%，2年期好意思债收益率上行10bp至4.35%，好意思元指数收于108.3。

风险领导：好意思国通胀上行速率超预期，经济下行速率超预期。

发布日历：2024-12-19

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